9月21日，广期所发布关于2026年国庆节假期调整相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准的通知。其中提到，根据《广州期货交易所风险管理办法》，经研究决定，交易所将在2026年国庆节假期休市前后对各品种期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准做如下调整： 自2026年9月29日（星期二）结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度调整为10%，投机交易保证金标准调整为12%，套期保值交易保证金标准调整为11%；多晶硅期货合约涨跌停板幅度调整为11%，投机交易保证金标准调整为15%，套期保值交易保证金标准调整为15%；碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为15%，投机交易保证金标准调整为17%，套期保值交易保证金标准调整为16%；铂、钯期货合约涨跌停板幅度调整为16%，投机交易保证金标准、套期保值交易保证金标准调整为18%。 2026年10月8日（星期四）恢复交易后，在各品种期货持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起，工业硅、多晶硅、碳酸锂期货合约涨跌停板幅度、投机交易保证金标准和套期保值交易保证金标准恢复至调整前水平；铂、钯期货合约涨跌停板幅度调整为12%，投机交易保证金标准、套期保值交易保证金标准调整为14%。 点击跳转原文链接： 关于2026年国庆节假期调整相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准的通知

9.22 晨会纪要 市场热点: 价格方面，印尼镍矿CIF平均价格维持最新评估水平： 1.2% Ni： CIF平均价格为 27美元/湿吨 1.4% Ni： CIF平均价格为 51.8美元/湿吨 1.5% Ni： CIF平均价格为 58.5美元/湿吨 1.6% Ni： CIF平均价格为 63.4美元/湿吨 印尼政策及市场更新——2026年9月21日 印尼镍矿市场目前仍较为谨慎，市场持续关注新增RKAB配额的审批进展。目前部分新增配额已逐步进入市场，但政府尚未正式公布新增配额的总量。 与此同时，PT Vale Indonesia仍在等待额外RKAB配额审批。公司此前表示，其初始配额仅覆盖申请量的一部分。 此外，9月15日起生效的新镍矿HPM公式已下调低品位湿法矿HPM。其中，1.2% Ni湿法矿HPM降至24.89美元/湿吨，明显低于当前市场价格。市场目前关注新增RKAB供应及HPAL需求将如何影响湿法矿价格，以及市场价格是否会逐步向新的HPM水平靠拢。 总体来看，RKAB审批、新增配额释放，以及HPAL和RKEF企业的采购需求仍是近期印尼镍矿市场的主要关注因素。 宏观： （1）美联储加息余波未平，美债收益率重返5%。10年期美债收益率上周五升4.9个基点报4.995%，2年期报4.741%创52周新高；美元指数周涨1.14%创三个月最大周涨幅，市场继续定价10月再加息。美股分化，道指四连阴跌0.18%，纳指独涨0.39%，"三巫日"约7万亿美元期权到期。 （2）油价三连跌但中东供应风险仍在。沙特修复遇袭管道、调整出口路线，WTI收跌1.31%报95.26美元/桶，布油跌0.86%报98.85美元；但胡塞武装再度袭击沙特阿美设施、沙特通知欧洲客户10月长协供油归零，霍尔木兹海峡上周四仅4艘货船通过（正常约16艘），美国零售柴油6.45美元/加仑创历史新高，马克龙拟召集G7讨论协同释放战略油储。 （3）中美经贸磋商在纽约开启。何立峰9月19-23日率团赴美磋商，为9月24日"特习会"铺路，议题涵盖AI、关税与关键矿产。国内方面，今日9月LPR公布，1年期3.00%、5年期3.50%均维持不变；上周五A股放量长阳重返3900点，成交重回2万亿上方；在岸离岸人民币双双升破6.70，创2023年1月以来新高。 现货市场： 9月21日SMM1#电解镍均价125,950元/吨，较上一交易日价格上涨200元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值4,100元/吨，较上一交易日下跌250元/吨，国内主流品牌电积镍区间为0-500元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2610）早盘窄幅震荡，截至早盘收盘报123,920元/吨，涨幅0.05%。 短期走势展望： 日本央行加息落地、美联储鹰派余波与油价回落多空交织，沪镍连续三日窄幅整理，后续关注月末印尼及国内相关镍产品排产情况，短期来看，沪镍主力合约价格运行区间预计为12.2-12.6万元/吨。 硫酸镍 9月21日，SMM电池级硫酸镍均价略降。 从成本端来看，美联储加息落地后，市场暂未出现新主线，镍价持续盘整，硫酸镍生产即期成本持稳；从供应端来看，部分厂商库存水位较高，寻求减产去库，供应量整体略有下移；从需求端来看，临近节前，下游部分企业暂停现货采买动作，仍以长协供应为主，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.1，下游前驱厂采购情绪因子为2.1，一体化企业情绪因子为2.2（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，中秋十一期间运输受阻，预计短期散单市场活跃度偏弱，硫酸镍价格整体承压。 镍生铁 9月21日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为1.78，环比下滑0.01，高镍生铁上游情绪因子为1.84，环比下滑0.02，高镍生铁下游情绪因子为1.72，环比持平。今日镍铁市场博弈持续，钢厂低位招标少量拿货，但采购整体保持克制，以按需少量采购为主，暂无大规模补库动作。市场报价分化明显，部分冶炼厂仍维持升水报价，但实盘成交稀少；不少贸易商选择封盘观望，主要因价格变动过快，对后市判断分歧加大。 不锈钢   据SMM 9月21日讯，SS期货盘面进一步走强修复，尽管周五夜盘走势平稳，但周一早间开盘后快速拉涨，截至午间收盘，SS主力合约报收13755元/吨。现货市场方面，尽管SS期货盘面走强带动市场询盘活跃度有所提升，但受当前钢厂积极出货的影响，指导价上涨动力不足，不锈钢现货市场对价格进一步上探信心不足，报价多持稳运行，实际成交依旧以刚需为主。   SS期货主力合约。上午10:15，SS2611报13745元/吨，较前一交易日上涨70元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在475-725元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均价持平；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价下跌25元/吨，佛山均价持平；无锡地区冷轧316L/2B卷价格持平；热轧316L/NO.1卷，无锡报价持平；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷持平。   本周市场整体偏弱氛围主导，有色金属板块集体探底，拖累SS期货盘面持续下行，盘中一度下探13290元/吨低位。伴随美联储加息落地，前期积压的宏观利空情绪集中释放、阶段性出尽，市场悲观情绪边际缓解，SS期货盘面止跌企稳并迎来小幅修复，盘面进一步深跌动能显著减弱，整体维持低位震荡格局。现货市场延续旺季落空的弱势基调，终端需求修复完全不及预期，市场交投持续平淡。当前传统“金九”旺季行情彻底证伪，下游终端未出现任何复苏增量，叠加市场对中秋、国庆双节前备货意愿低迷，终端整体维持刚需随采模式，无集中补库动作，场内成交整体清淡，市场信心持续偏弱。库存端呈现边际改善态势，供需压力有所缓解，9月钢厂预期排产同步回落，行业供给增量压力边际收缩，叠加期货仓单库存持续走低，盘面止跌后现货成交小幅回暖，多重因素共振推动本周不锈钢社会库存小幅去库，供需宽松格局略有修复。成本与利润端持续修复，钢厂倒挂压力逐步缓解。在成材市场整体偏弱、需求持续疲软的背景下，钢厂原料压价意愿强烈，周内NPI、废不锈钢等核心原料价格加速下行，原料成本重心快速下移，有效收缩成材与原料价差，持续修复不锈钢厂成本倒挂格局，行业盈利压力得到阶段性释放。但当前成本支撑整体偏弱，原料价格随成材联动下行，底部支撑并不坚挺，难以驱动价格趋势性反弹。整体来看，本周不锈钢市场呈现宏观利空落地、盘面低位修复、旺季需求证伪、刚需持续疲软、库存小幅去库、成本倒挂修复的博弈格局。短期维度，传统旺季预期落空、产业基本面偏弱仍是核心压制，叠加成本支撑乏力，不锈钢价格难以摆脱低位震荡格局。但市场下方支撑逐步凸显，钢厂排产持续回落、社会库存无明显累库，叠加宏观利空出尽、盘面深跌动能不足，且当前现货价格已回落至年内低位，同时临近2027年印尼镍矿配额审批关键窗口，市场预期逐步修复，后续价格深跌空间有限，行情大概率维持低位弱震荡运行。 镍矿: 菲律宾市场：  价格方面，本周菲律宾镍矿价格继续走弱，CIF中国主流报价较前期下调，Ni 1.3%、1.4%及1.5%分别报45、55及63.5美元/湿吨。中国下游冶炼厂原料库存仍相对充足，补库需求偏弱，采购以刚需为主，现货成交整体清淡，价格缺乏明显支撑。 天气方面，菲律宾已逐步进入镍矿主产区的季节性雨季，Zambales的影响尤其明显。Zambales已近期降雨较强，公司通常会在这一时期进行季节性停运，并计划于第四季度恢复生产。相比之下，Palawan此前天气条件较好，矿山仍保持较强的出货能力。 因此，Zambales后续不宜再简单视为短期天气扰动，而应视为季节性供应因素。随着雨季持续，矿山生产、道路运输及港口装船均可能受到影响，Zambales现货供应预计逐步减少。不过，Palawan等其他主要产区仍可提供部分供应，因此目前更可能体现为供应结构变化及发运节奏放缓，而非菲律宾整体供应立即收紧。预计9月中下旬西南季风仍将影响菲律宾西部地区，Zambales及其他西部区域仍存在降雨风险。 供需及市场情绪方面，菲律宾镍矿市场短期仍处于需求偏弱与局部供应收紧并存的状态。中国下游库存相对充足，采购仍以刚需为主，因此Zambales季节性停运暂时难以完全转化为价格支撑。对于印尼市场而言，情况有所不同：印尼本地镍矿价格持续走弱，加上RKAB供应预期逐步转宽，使菲律宾矿进入印尼市场时需要面对更大的价格竞争压力。 价格方面，后续CIF Indonesia可能比CIF China承受更明显的下行压力。虽然Zambales季节性停运将减少部分菲律宾供应，但如果印尼本地1.3–1.4%矿供应继续充足、价格继续下调，菲律宾矿山为维持印尼市场竞争力，可能需要通过降低报价或接受更低升贴水来保持成交。换言之，雨季带来的供应收缩与印尼本地矿价下跌可能形成一定程度的对冲，菲律宾供应减少并不一定直接带来CIF Indonesia价格上涨。 展望来看，未来一周菲律宾镍矿市场预计呈现“Zambales供应减少、其他矿区维持出货、价格继续承压”的格局。Zambales进入季节性停运后，菲律宾整体出口供应预计逐步减少，但需求端暂未明显改善，短期价格支撑仍然有限。与此同时，印尼本地镍矿价格持续下调，且新HPM公式进一步降低低品位矿基准价格，可能继续压低菲律宾矿在印尼市场的价格上限。后续重点关注Zambales雨季停运持续时间、Palawan及其他矿区的补充供应、印尼本地矿价变化，以及菲律宾CIF Indonesia与印尼本地矿之间的价差。 印尼市场： 价格方面，本周印尼镍矿CIF价格小幅走弱。最新Ni 1.4%、1.5%及1.6%分别报51.8、58.5及63.4美元/湿吨，较前期分别下降0.6、0.3及0.5美元/湿吨。Ni 1.2%价格维持在27美元/湿吨。当前冶炼厂原料库存仍相对充足，补库意愿偏弱，现货成交清淡，矿价整体缺乏明显上行动力。 HMA及HPM方面，9月下半月印尼镍HMA降至16,698美元/吨，较9月上半月下降35.33美元/吨，降幅约0.21%。9月15日起，ESDM正式实施修订后的镍矿HPM公式。最新Ni 1.2%、1.3%、1.4%、1.5%及1.6% HPM分别为24.89、49.20、53.83、58.50及63.38美元/湿吨。其中Ni 1.2% HPM较此前下降约45%，低品位湿法矿基准价格明显向市场价格靠拢。 供应方面，本周市场关注点进一步转向RKAB实际审批及配额释放。近期市场传出多家大型镍矿企业获得额外RKAB的消息，但具体新增量及最终审批情况尚未完全确认，因此市场暂未将相关潜在增量全部计入供应预期。 Vale Indonesia方面，ESDM已批准公司2026年第一阶段RKAB，公司随后申请追加生产配额。ESDM部长Bahlil Lahadalia表示，Vale并非此前配额被削减，而是在已获批配额基础上提出增加申请。后续追加配额的规模及审批结果仍有待政府进一步确认。 需求方面，冶炼厂原料库存仍相对充足，现货采购以刚需为主。高品位矿由于本地供应相对有限，采购竞争仍较强，价格表现相对坚挺；Ni 1.3–1.4%矿供应相对充足，部分需求继续由菲律宾进口矿补充。整体来看，需求端尚未出现明显改善，买方议价能力仍较强。 HPM升水方面，HMA继续小幅走弱，加上新HPM公式降低了低品位矿基准价格，市场对高升水矿的接受度进一步下降。尤其是Ni 1.2%湿法矿，新HPM已明显低于此前水平，有助于降低矿山端基准价格及相关成本压力。在冶炼厂库存充足的情况下，短期补库动力仍有限，现货价格与HPM理论价之间的折价仍可能维持。 政策方面，RKAB仍是市场核心关注点。近期市场由等待政策整体放量转向关注具体矿山的审批及实际出货。若多家大型矿山的新增配额后续得到官方确认并转化为实际供应，四季度印尼镍矿供应预期将进一步转宽。但目前部分新增配额信息仍来自市场渠道，具体增量仍需等待进一步确认。 天气方面，本周印尼主要镍矿产区整体维持偏干天气，Morowali、Konawe及Obi降雨有限，矿山生产、运输及港口装运未受到明显影响。干燥天气短期有利于矿山生产及出货，但持续少雨也继续增加工业园区的水资源压力。目前水资源问题主要集中在冶炼端，后续需关注其是否进一步影响镍铁及不锈钢生产。 展望来看，印尼镍矿供应预期较前期有所转宽。市场传出多家大型矿山获得额外RKAB，Vale亦已申请追加配额，但具体新增量仍待确认。在冶炼厂库存充足、现货需求偏弱的情况下，矿价短期仍面临一定压力。新HPM公式则进一步降低了低品位湿法矿的基准价格。后续重点关注大型矿山RKAB实际新增量、Vale追加配额审批、冶炼厂补库节奏以及HPM升水变化。

据雅安经济技术开发区管理委员会消息，近日，宁德时代雅安锂盐生产基地项目生态环境影响评价信息第一次公示。 公示信息显示，该项目总投资14亿元，购置国际领先的碳酸锂、磷酸二氢锂制造生产装备及配套设备，建成年产约4万吨碳酸锂、3万吨磷酸二氢锂、13万吨元明粉等生产厂房及生产配套附属设施。 该项目建设性质为新建，建设地点位于四川省雅安市雅安经济开发区永兴工业区工兴路旁，占地面积约350亩，主要建筑面积约13万平方米。 不过，公示信息中并未披露该项目建设周期、资金来源、原料供应方案和预计投产时间等具体信息。 该项目由宁德时代全资子公司宁德时代（雅安）新材料科技有限公司负责建设，后者成立于2026年8月，注册资本4亿元，经营范围包含新材料技术研发；新材料技术推广服务；常用有色金属冶炼；有色金属合金制造；有色金属合金销售；矿物洗选加工；选矿；资源再生利用技术研发等。 电池网注意到，近年来，宁德时代持续向上游资源端渗透。其中，江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝锂矿采矿项目采矿生产规模高达3000万吨/年，经多家机构测算，对应碳酸锂年产能约在10万吨以上。 今年4月，宁德时代出资300亿元设立时代资源集团（厦门）有限公司，专门聚焦全球锂、镍、钴等关键矿产资源的勘探开发与矿权获取。 市场方面，SMM数据显示，上半年国内电池级碳酸锂均价运行区间为14.96万元—17.7万元/吨，波动幅度显著。 7月份以来，电池级碳酸锂价格中枢较6月明显下移。下游材料厂延续逢低按需采购策略，在14.5万元/吨以下刚需买货意愿较强，但高价接受度有限，大规模集中备库仍未出现。 8月，碳酸锂价格总体呈横盘震荡、中枢小幅下移，月均价环比下降约2%，但价格并未出现趋势性下跌。上游因部分产线检修、现货流通量有限而保持惜售情绪，下游则明显提高价格敏感度，15万元/吨以下采购积极性较高。 SMM最新数据显示，9月17日，电池级碳酸锂均价已下行至13.22万元/吨。

据“溧阳市融媒体中心”发布消息，9月20日，合一创诚集成电路智能制造项目签约仪式举行，标志着溧阳新能源动力电池及储能产业链补链强链再添关键重磅项目。 据介绍，本次签约的集成电路智能制造项目总投资8亿元，项目全面投产后，可形成年产动力电池模组及储能电池模组FPCA96万平方米、PCBA产品60万平方米的产能规模，预计实现年销售收入15亿元、年税收5000万元，新增优质就业岗位1500个。 该项目将助力江苏合一成为溧阳首家具备FPC及PCBA全制程生产能力的企业，同时也是业内少数具备成熟量产大尺寸双面板、超长尺寸单面板工艺的企业。FPC作为CCS集成母排的核心组件，其自主研发与生产将有效打通溧阳动力电池产业“关键一环”，形成从FPC空板、SMT加工到CCS成品组装的全链条布局，实现从“核心组件”到“终端集成”的垂直整合。 资料显示，江苏合一创诚新能源科技有限公司成立于2024年，深耕溧阳高新技术产业开发区，专注新能源汽车、储能两大战略性新兴产业，核心开展动力电池、储能领域FPC、FPCA柔性电连接组件的研发、生产与制造工作。

9.22 SMM铸造铝合金早评 盘面：隔夜铝合金主力2611合约收盘于23550元/吨，最高23710元/吨，最低23475元/吨，收跌105，跌幅0.44%。成交量3886，环比减少3909，放量下跌后成交量萎缩，短线抛压阶段性释放，但多头承接力度不算强。持仓量19924，减少103，减仓下行，多空双方同步离场，没有明显的增仓空头进攻，获利盘了结。 基差日报：据SMM数据，9月21日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2611）10点15分收盘价理论升水750元/吨。 仓单日报：上期所数据显示，9月21日，铸造铝合金仓单总注册量为21821吨，较前一交易日减少515吨。其中上海地区总注册量1477吨，较前一交易日增加0吨；广东地区总注册量778吨，较前一交易日减少59吨；江苏地区总注册量8299吨，较前一交易日减少90吨；浙江地区总注册量9226吨，较前一交易日减少154吨；重庆地区总注册量1892吨，较前一交易日减少212吨；四川地区总注册量149吨，较前一交易日增加0吨。 废铝方面：在昨日SMM A00铝价收报24320元/吨，环比前一交易日小幅下调60元/吨，废铝市场价格小幅跟跌，部分地区品种持稳观望。精废价差方面，9月21日佛山型材铝精废价差约2572元/吨，破碎生铝精废价差约1351元/吨。预计废铝市场将延续偏强震荡走势。供应端，税务稽查影响持续扩散，若废铝货场出货放缓，流通货源将再度收紧，废铝价格有望获得强有力托底。后续仍将重点持续观测税务稽查对废铝产业链的连锁反应及利废企业订单变化情况。 工业硅方面：9月21日，SMM华东不通氧553#价格持稳；通氧553#价格持稳；521#价格持稳；441#价格持稳；421#价格持稳；421#有机硅用价格持稳；3303#价格持稳。昆明地区个别硅价上调。华南、广东、黄埔港、天津、西北、新疆、四川、上海等地区硅价持稳。 海外市场：进口方面，进口ADC12报价维持3100–3200美元/吨，随人民币汇率走强，进口折算成本继续下移，即时盈亏已压缩至盈亏平衡线附近。后续关注进口货源能否形成有效补充。 总结：昨日ADC12市场价格整体暂稳，SMM ADC12价格较前一交易日持稳于24500元/吨，成本与需求端均未出现明显变化，市场观望情绪较浓。成本方面，今日废铝原料价格整体波动有限，但随着多地税票政策执行趋严，企业合规采购要求提高，带票废铝供应相对偏紧，部分企业原料综合采购成本仍处于高位，短期下行空间有限。需求方面，市场采购仍以刚需为主，旺季需求释放力度有限。短期价格预计维持偏强震荡，后续价格走势需重点关注税票政策执行进展、废铝原料供应变化及双节假期前下游备库情况。 【数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

据无锡日报消息，9月20日，总投资55亿元的蓝京新能源新型圆柱电池项目在江苏无锡签约落地。 另据“宜兴发布”消息，该项目计划在无锡宜兴征地380亩，布局年产能25GWh电极、20GWh电芯、2GWh PACK产线。项目落地后将依托自研技术、规模化量产能力与稳定头部订单等优势，与本土相关企业构建适配空间的同时，带动正负极材料、隔膜、电解液、电池结构件、电芯装备、PACK集成等上下游配套企业集聚落地。 据悉，蓝京新能源成立于2021年10月，公司专注于4680系列动力电池及关键材料的开发与生产，产品覆盖车用和储能用两大市场，具备完整的产品开发、产线建设及产业化运营能力，并致力于构建从电芯制造到材料回收的绿色闭环业务生态。 据企查查显示，蓝京新能源已先后完成五轮融资，投资方包括华睿投资、清流资本、深创投、红杉种子基金等。 今年2月，蓝京新能源与衢州动力电池和储能研究院签署《战略合作框架协议》，双方致力于在未来五年内围绕六大战略方向展开合作，其中包括高能量密度材料体系突破、电池资源绿色循环闭环构建、宽温域电化学体系创新、高安全电解质技术攻坚、下一代全极耳大圆柱电池产业化、先进表征与验证平台共建。